城镇化和经济转型并行，中国铝管深加工步入黄金十年。历史经验表明，经济发展模式的转变势必引发金属消费结构的深层次变革。中国十二五规划推动的制造升级、消费升级以及新经济，成为驱动铝管结构调整的三大引擎。预计未来十年中国铝管消费复合增长为10%左右，建筑用铝增速放缓，而交通运输、耐用消费、新经济领域将出现较快增长，消费占比将从40%提升60%以上，逐步向欧美模式靠拢。其中高铁、汽车用铝型材、电子箔将成为需求增长较快的细分行业之一，2010-2015年复合增速有望达15%-20%。需求增长决定中长期成长空间，而进入壁垒则决定企业的盈利能力。相关****企业将通过技术和渠道壁垒更快享有行业成长所带来的业绩增长。

制造升级拉动轨道交通铝型材(高铁、汽车)超预期增长。****运输的高速化使得新型合金材料在车体应用成为趋势。申万研究认为，2010-2020年中国跨省运营密度有望达0.7-1.0辆/公里，城际运营密度将达1.2-1.4辆/公里。按照2020年干线高铁里程达到2万公里，城际****里程将达到2.4万公里规划进行测算，预计2017年国内动车组需求将打破1100列/年，约耗用铝型材10万吨/年。中性假设下拉动铝型材的复合增速将达15%。乐观假设下2010-2015年拉动铝型材的复合增速将高达25%，实现爆发性增长。中国汽车轻质化为铝型材需求高速增长提供了契机，国内汽车单耗铝管将从2010年的110公斤/辆提升至2015年的150公斤/辆，预计到2015年，中国国内汽车用铝型材将达50万吨，2010-2015年的平均增速将高达20%。

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